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亚博AG娱乐:三立期货:股指难改震荡金银短期偏弱原油区间震荡(20220915收评)

来源:本站 发布时间:2022-10-16 访问量:3

  亚博AG娱乐:三立期货:股指难改震荡金银短期偏弱原油区间震荡(20220915收评)【今日行情】四大期指全线收盘价为4029.8,收跌0.98%;IC2209收盘价为6100.6,收跌2.48%;IM2209收盘价为6596.4,收跌3.31%。美国8月CPI同比不及预期使得市场对于美联储下周激进加息预期进一步升温,十年期美债收益率走强至3.4%上方,对成长赛道板块估值造成较强压制,与此同时,今日央行缩量续作到期的MLF,使得市场对于未来央行政策产生一定担忧,双重利空使得今日市场全天弱势,上证综指跌穿3200点。风格方面,美债收益率突破3.4%对成长板块估值形成一定压制,IM和IC表现偏弱于IH。板块方面,新能源、汽车以及电子板块大跌,房地产、银行成为为数较少的上涨板块。两市放量下跌,逾4100只个股收跌,总成交额增至9192.99亿元。

  【资金情况】北上资金今日净卖出41.33亿元。中国央行今日开展20亿元逆回购操作和4000亿元中期借贷便利(MLF)操作,因今日有20亿元逆回购和6000亿元1年期中期借贷便利(MLF)到期,当日实现净回笼2000亿元。7天期逆回购的中标利率为2%,1年期MLF的中标利率为2.75%,均与此前持平。

  【基本面】上周五央行公布国内8月金融数据,M2同比增至12.2%,创逾六年新高,而M1同比增速回落0.6%至6.1%,M1-M2剪刀差回落,市场主体对于经济的未来预期仍不是很乐观。而社融同比增速回落,从货币端到信用端的传导仍需继续发力。整体从8月目前已公布的PMI数据和金融数据来看,经济仍处于弱复苏当中,政策依旧以宽松为主,信用端依旧偏弱,市场对于国内经济和政策的整体预期均未发生改变,指数难破震荡。近期随着美联储的接连放风和通胀数据的不及预期,市场对于下周美联储激进加息预期强烈升温,美债收益率处于阶段性高位,接近突破前高,对于中小盘估值产生较强压制。

  【今日行情】金银均收跌。AU2212收盘价为385.24,收跌0.60%;AG2212收盘价为4399,收跌0.18%。美元指数反弹重回109上方,短期对金银的压制增强;十年期美债收益率维持在3.43%附近,接近突破6月中旬的高点3.49%,实际利率端仍强于通胀预期端,突破前高至0.9%上方,创逾三年新高,对金银的压制仍较强,短期金银上方压力增大。

  【投资需求】在ETF持仓方面,9月14日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少2.32吨至960.56吨,全球最大白银ETF—SLV持仓增加35.82吨至14526.90吨,金银ETF需求延续6月22日以来加速下降趋势,也使得金银的利空因素增加。

  【基本面】美国8月的CPI同比数据高于市场预期,短线对市场产生较大情绪上的利空,美指和美债收益率走强,对金银产生较强压制。之前我们认为,8月CPI同比是低于前值的,也就是CPI见顶回落的预期是没有改变的,所以尽管市场开始出现预期9月加息100个基点的声音,但不会对于下周美联储加息75个基点的预期产生太大改变,估计国际金价维持筑底震荡的可能性偏大。但是,从昨天和今天的市场来看,尽管加息75个基点的预期是大概率事件,但多头仍旧偏弱,伦敦金当前已有效跌破1700点,接近前低1680美元。而本周进入美联储议息会议前的静默期,无联储官员的公开讲话,市场很大程度上将对美指和美债收益率的敏感性增强,可以重点关注这两大指标。

  观点及建议:金银短期偏弱,在下周议息会议决议结果出来前顺势为主,遵循市场。

  价格:2301合约收盘为3722元/吨,收跌0.4%。上海中天现货价格为3980元/吨。

  供应端:在经过七周左右的增产后,螺纹钢供应已回升至偏高位置。本周数据出现近日以来第一次小幅下降,周度产量为307.08万吨,环比减少0.55万吨。

  需求端:节后以来,整体需求偏弱,拿货较为谨慎。华东地区受台风影响,施工、拿货均受阻,成交量出现明显下滑。周三,全国建材日成交量仅为11.26万吨,环比减39.4%。本周表需环比减少32.24万吨,厂库、社库出现小幅累积。

  观点与建议:节后需求恢复持续性不强,受天气影响,实际成交明显下滑,表需转弱。近期螺纹钢受宏观扰动较为明显,美联储加息情绪较浓,国内政策端仍有利好,短期处震荡阶段。

  期货市场,布油目前在94美元附近震荡整理,小幅收跌;国内SC2211合约收盘价675.9,大幅收涨。

  供应端:OPEC+会议决定在10月减产力挺油价;北溪-1号对欧洲停供,加上欧洲能源危机,天然气价格飙涨支撑油价,化工市场也暂时得到支撑;欧佩克月报:预估2023年全球石油年需求量将超过新冠疫情前的水平;认为2022年和2023年全球经济增长预测不变,并指出欧盟财政措施等存在潜在上行风险;

  库存数据:截止9月9日当周,美国商业原油库存增加244万桶(+0.57%)至4.30亿桶;美国汽油库存下降177万桶(-0.82%)至2.13亿桶;美国柴油库存大幅增加422万桶(+3.77%)至1.16亿桶;原油库存增加,但汽柴油库存均处于历史低位,刺激油价上涨。

  需求端:全球经济下行压力明显,全年原油需求预期已经是一再下调,弱需求依旧存在。

  宏观方面:美国劳工部13日公布的数据显示,今年8月美国消费者价格指数(CPI)环比增长0.1%,同比增长8.3%,同比涨幅仍维持在历史高位,市场对于美联储加息75个基点及以上的预期更强。

  观点及建议:短期原油在成品油库存数据利好的刺激下,有一定反弹的需求,建议关注伊朗协议的进展和冬季欧洲能源的情况;中长期原油上有压力,美联储加息和需求疲软,下有支撑,库存低位和冬季能源危机等,整体陷入震荡走势,操作上建议区间震荡为主。

  期货市场,甲醇2301合约小幅收跌,收盘价2716。江苏现货报价2725-2730,市场成交一般。

  供给端:上周国内甲醇开工率小幅上涨至73.27%。上周整体恢复量大于损失量。

  需求端:上周国内MTO开工较上上周下跌,下游需求维持疲软态势,刚需补库。国内终端需求提振不佳,受疫情干扰依旧比较大。

  宏观方面:美国劳工部13日公布的数据显示,今年8月美国消费者价格指数(CPI)环比增长0.1%,同比增长8.3%,同比涨幅仍维持在历史高位,市场对美联储加息75个基点及以上的预期更强。原油市场陷入震荡,能化短期建议震荡思路对待。

  成本方面:主产地受疫情干扰,煤价或将维持坚挺。受天然气高价影响,甲醇成本支撑较强。

  观点及建议:宏观方面,美国通胀有所抬头,市场对于75个基点及以上的预期更强,大宗商品价格承压。但供需来看,需求端MTO装置开工率下降,需求疲软依旧是制约甲醇价格上涨的一大因素,预计短期震荡偏弱为主,建议区间操作的思路对待,小心原油大幅反弹。

  棕榈油2301合约日内跌0.13%,收盘7944元/吨;广州市场棕榈油8270元/吨。

  供应:印尼供应充足,马来8月供需报告表示棕油产量与产地库存皆增加,市场供应压力仍存;国内到港量逐渐增加,国内棕油库存也开始累库,压制棕油价格。

  需求:受节日影响,国内市场备货需求增加,短期需求有支撑;但双节备货结束后,油脂消费将再度步入淡季,再加上疫情限制终端需求,下游消费持续提振不足。

  替代品:美国9月供需报告利多,豆油随美豆上涨,提振整个油脂板块;菜油基本面暂时缺乏消息,但欧洲遇到严重干旱,对土壤或造成不利影响,或导致后续欧洲油菜籽的减少;而欧洲能源短缺,生柴需求或提升,棕榈油及菜油或受到能源替代的提振。

  总结:棕油自身基本面处于供大于求的格局,驱动不足;需求短期较好,支撑盘面;但油脂市场共振致使棕油易受其余油脂走势及宏观大环境影响,宏观弱需求导致市场悲观,供应改善后有回落的可能。短期大宗商品在美联储加息情绪压制下,缺乏上行驱动。

  豆粕2301合约日内跌1.41%,收盘价3985元/吨,现货张家港43%蛋白豆粕4820元/吨。

  供应端:9月USDA供需报告下调美豆种植面积及产量、美豆丰产前景转变为减产,导致美豆向上反弹,成本支撑明显;但未来巴西新季大豆供应有增加预期,全球大豆供应格局逐渐宽松,豆粕的成本后续或下降。而国内大豆供应有限,下游又到了提货期,油厂亏损影响后续买船,国内大豆到港有限,豆粕供应整体偏紧。

  需求端:受中秋国庆节支撑,生猪需求尚可,对饲料需求也保持较乐观态势,后续需求偏乐观。

  其它因素:全球干旱明显,农作物产量或受到影响,全球作物减产下或推高农产品价格。现在北美天气炒作基本结束,后续炒作点将逐渐移到南美天气上。

  观点及建议:成本支撑叠加国内供应紧张,豆粕2301合约依旧保持偏强走势;但整体上方空间有限,单边较难把握,建议考虑多豆粕空豆油策略。

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